执行摘要

根据NTT DATA的《2026年全球保险科技展望》，亚太地区保险科技融资额大幅下降，从2018–2021年383笔交易中的91亿美元降至2022–2025年202笔交易中的41亿美元。这一下降不仅是周期性低迷，更是投资者策略的结构性转变：资本正从数字挑战者保险公司转向技术提供商、基础设施公司和平台型模式。资金的地理分布也发生了变化，印度的份额上升至45%，新加坡和印尼的合计份额攀升至35%，而中国的份额则有所收缩。

业务背景亚太地区的保险科技行业在2010年代末经历了繁荣，其驱动力来自低数字化渗透率、大量未投保人口以及风险投资对金融科技的热情。然而，许多数字保险公司难以实现盈利和规模化，导致投资者重新评估。当前的融资环境更具选择性，更青睐那些为现有保险公司提供支持而非直接与之竞争的公司。这一转变背后是持续存在的保险保障缺口：瑞士再保险估计，该地区2025年自然灾害损失中有92%未投保，凸显了对创新分销和风险缓解的需求。融资减半反映了三大趋势。首先，投资者正优先考虑技术和基础设施领域。近期交易包括新加坡bolttech在2025年的1.47亿美元C轮融资，以及印尼平台Qoala的4700万美元C轮融资。其次，现有企业越来越多地与保险科技公司合作，例如日本Smartpay与Chubb的合作，以及印度平台如InsuranceDekho、MediBuddy和Perfios的崛起。第三，市场正转向嵌入式保险，2025年全球规模已超过1160亿美元。网络风险已成为全球最大的未投保商业风险，预计到2030年未投保损失将达到7000亿美元，高于2023年的1710亿美元。气候相关的未投保损失总计1800亿美元。这些缺口为专注于预防和基于数据的风险管理的保险科技公司创造了机遇。资金转移对商业有直接影响。保险公司面临采用AI驱动自动化和个性化的压力：66%的保险员工使用AI工具，但只有22%的保险公司已将AI投入全面生产。障碍包括信任、治理和运营结构，而非技术本身。基于AI的改进可降低运营成本高达35%。超个性化支出年增长率超过35%，67%的雇主正在增加预防项目支出。对于技术提供商而言，基础设施和平台服务的需求正在上升。对于投资者而言，关注可持续商业模式可能提高回报，但限制了高增长机会的池子。保险科技领域的公司战略必须适应资本更为紧张的环境。企业应优先考虑与现有企业的合作，利用嵌入式保险渠道，并投资于人工智能用于承保、理赔和预防。地域多元化至关重要：印度和东南亚提供了低保险渗透率且不断增长的市场。保险公司还必须解决创新差距：虽然员工使用人工智能，但全面生产部署滞后。建立信任和治理框架将至关重要。对于初创企业而言，债务融资（全球95亿美元）现已超过股权融资，表明市场趋于成熟。美国保险科技IPO达到20年高点，表明公开市场对盈利的保险科技公司持欢迎态度。未来3至10年，亚太保险科技市场预计将继续向基础设施与平台模式转型。保障缺口——尤其是自然灾害与网络风险方面——将推动对参数保险、实时风险监控及嵌入式产品的需求。人工智能将普及应用，通过降低成本与个性化服务催生新商业模式。气候适应将刺激对预防型保险的投资。监管框架将逐步演进，以适应人工智能驱动的核保及数据共享。竞争格局可能趋于整合，成功的平台实现区域扩张，现有保险公司则收购技术能力。市场正从“保险科技颠覆”走向“保险转型”，技术融入核心保险业务，而非独立形成新板块。亚太地区保险科技融资的减半标志着市场的成熟。投资者的资金正流向那些解决行业实际问题的公司——风险数据、分销效率和成本削减——而非那些仅仅在线复制传统模式的公司。对于保险公司、技术提供商和投资者而言，前进的道路在于合作、采用人工智能以及解决该地区巨大的保障缺口。保险科技增长的下一阶段将更注重赋能而非颠覆。