Cómo los mercados emergentes están reconfigurando el comercio global

Subtítulo: La presencia local y el conocimiento sobre el terreno se están convirtiendo en ventajas decisivas a medida que las economías emergentes toman la delantera en industrias críticas.

Resumen ejecutivo

Los mercados emergentes ya no son periféricos al comercio global; son centrales para él. Desde baterías para vehículos eléctricos y fabricación de semiconductores hasta elementos de tierras raras y servicios digitales, las empresas con sede en economías emergentes ahora dominan segmentos clave de las cadenas de suministro globales. Este cambio tiene importantes implicaciones para la estrategia corporativa, la inversión internacional y la competitividad a largo plazo. Comprender estos mercados requiere más que un análisis remoto: exige presencia local, conocimiento institucional e investigación disciplinada. Este artículo examina cómo el cambiante equilibrio del poder económico está influyendo en los negocios globales, por qué un conocimiento más profundo se está convirtiendo en un activo estratégico y qué podría deparar la próxima década.

IntroducciónEl centro de gravedad económico mundial se está desplazando. Durante décadas, las mayores economías avanzadas del mundo dictaron los términos del comercio, la inversión y la innovación. Hoy, un nuevo conjunto de potencias comerciales —que abarcan Asia, América Latina, África y Oriente Medio— está marcando el ritmo en las industrias que definirán la próxima era del comercio global. Esta transformación no es cíclica sino estructural. Las empresas, los inversores y los gobiernos que sigan tratando a los mercados emergentes como apuestas oportunistas en lugar de prioridades estratégicas corren el riesgo de perderse el cambio empresarial más trascendental de la era.Los mercados emergentes se han asociado durante mucho tiempo con mano de obra de bajo costo y exportaciones de materias primas. Esa narrativa está desactualizada. Según datos recientes de la industria, China produce aproximadamente el 80% de las baterías para vehículos eléctricos del mundo, Taiwán representa el 77% de los chips semiconductores avanzados, Sudáfrica suministra el 71% del platino global, y China posee el 69% de la producción de elementos de tierras raras. Corea del Sur lidera con el 67% de los chips de memoria DRAM, mientras que India ha capturado el 55% de la subcontratación de desarrollo de software. Brasil domina la producción de café con un 35% y la de mineral de hierro con un 17%, Chile contribuye con el 23% del cobre global, y México representa el 15% de la producción de vehículos comerciales. Estas no son posiciones marginales: son participaciones líderes mundiales en insumos y tecnologías críticos.La importancia va más allá de la mera cuota de mercado. Estas industrias son los pilares de las economías modernas: manufactura avanzada, infraestructura digital, energía limpia y movilidad. El control de estos nodos de las cadenas de valor globales se traduce en poder de fijación de precios, apalancamiento tecnológico y autonomía estratégica. Para las empresas que operan en economías avanzadas, esta concentración crea tanto vulnerabilidades como oportunidades.

Análisis principal

Las dinámicas competitivas de los mercados emergentes están cambiando de maneras que requieren mayor atención. En primer lugar, se espera que muchas economías emergentes superen el crecimiento de los mercados desarrollados en el futuro previsible. Las proyecciones del FMI para 2026 indican que varias economías emergentes registrarán tasas de crecimiento del PIB significativamente superiores al promedio del G7. Esta divergencia se está ampliando, no reduciendo.Segundo, el dominio de las empresas tecnológicas de mega capitalización de EE. UU. está siendo desafiado por una rotación hacia activos de mercados emergentes. Los analistas señalan dinámicas globales cambiantes, incluidos factores fiscales y políticos de EE. UU., que están afectando la prima de riesgo tradicionalmente asignada a las inversiones estadounidenses y cuestionando supuestos obsoletos sobre el riesgo de los mercados emergentes. Un dólar estadounidense más débil añade impulso: menores costos de endeudamiento y una demanda local más fuerte suelen beneficiar a las economías emergentes, creando un viento a favor para las ganancias corporativas y los retornos de inversión.Tercero, los mercados emergentes están liderando el próximo ciclo de digitalización, tecnología disruptiva y sostenibilidad. Desde las fintech en África hasta las cadenas de suministro de vehículos eléctricos en Asia y la infraestructura de energía renovable en América Latina, la frontera de la innovación ya no se limita a Silicon Valley. Este liderazgo no es accidental. Es el resultado de una política industrial enfocada, inversión en educación e infraestructura, y la rápida adopción de tecnologías digitales por una población joven y conectada.Sin embargo, la presencia local es esencial para aprovechar estas oportunidades. Como ilustra la plataforma de mercados emergentes de Franklin Templeton, los profesionales de inversión presentes en 17 países —con cobertura de investigación de más de 1.200 empresas— están mejor posicionados para identificar empresas y tendencias que los índices de referencia globales pasan por alto. El principio se aplica igualmente a las corporaciones: entrar en los mercados emergentes sin conocimiento sobre el terreno, alianzas locales y comprensión regulatoria sigue siendo uno de los caminos más comunes hacia el fracaso.

Impacto ComercialLas implicaciones comerciales de este cambio son profundas. Para las corporaciones multinacionales, la resiliencia de la cadena de suministro ahora depende de sortear fuentes concentradas de materiales y componentes críticos. Las empresas que se abastecen de mercados emergentes deben gestionar el riesgo geopolítico, la complejidad logística y los entornos regulatorios locales. Para los inversores, los mercados emergentes ofrecen diversificación y potencial de crecimiento que los mercados maduros cada vez no pueden igualar. Los flujos de capital privado y de capital de riesgo hacia las economías emergentes se han acelerado, con un enfoque en modelos de negocio basados en tecnología.La demanda interna en los mercados emergentes es otra fuerza poderosa. El aumento de los ingresos en países como India, Indonesia, Nigeria y Brasil está creando una nueva clase de consumidores con preferencias y comportamientos distintos a los de los mercados occidentales. Las empresas orientadas al consumidor que no adaptan sus ofertas a nivel local corren el riesgo de perder participación frente a competidores nacionales ágiles. Los campeones de los mercados emergentes también están extendiendo su alcance globalmente, adquiriendo marcas y tecnologías en mercados desarrollados, lo que invierte la dirección tradicional de la inversión extranjera directa.

Para los responsables de políticas, el auge de los mercados emergentes tiene dimensiones estratégicas. La política industrial, los controles de exportación y los acuerdos comerciales se están convirtiendo en herramientas centrales para asegurar el acceso a insumos y tecnologías críticos. Las empresas que alineen sus estrategias con estas realidades políticas estarán mejor posicionadas para operar a través de las fronteras.

Perspectivas estratégicasLos conocimientos estratégicos de este panorama son triples. En primer lugar, un conocimiento más profundo es una ventaja competitiva. En mercados caracterizados por cambios rápidos y dinámicas particulares, el conocimiento general es insuficiente. Las empresas y los inversores necesitan equipos locales, redes de investigación formalizadas y monitoreo continuo sobre el terreno. Quienes hagan esta inversión podrán identificar señales tempranas, construir relaciones resilientes y evitar costosos errores de cálculo.

En segundo lugar, la diversificación de carteras y cadenas de suministro debe combinarse con la gestión de la concentración. Los mismos datos del sector que destacan el liderazgo emergente de los mercados también señalan altos grados de concentración en geografías concretas. Por ejemplo, el dominio de China en las tierras raras y el de Taiwán en los semiconductores exponen a los mercados globales a rupturas geopolíticas. Diversificar entre mercados emergentes —y generar redundancia en las cadenas de suministro— reduce el riesgo sin dejar de capturar crecimiento.En tercer lugar, los mercados emergentes deben evaluarse en sus propios términos, no como rezagados que intentan alcanzar un ideal occidental. En sectores como los pagos móviles, la identidad digital y la fabricación inteligente, las empresas de mercados emergentes están liderando modelos de negocio que pueden exportarse a otras regiones. Una estrategia con visión de futuro debería buscar aprender de estos innovadores e integrarlos en las cadenas de valor globales.

Perspectivas Futuras

En los próximos 3 a 10 años, el papel de los mercados emergentes en el comercio mundial está llamado a profundizarse. La economía digital será un campo de batalla primordial. A medida que la inteligencia artificial, la computación en la nube y la localización de datos adquieran mayor importancia, las economías emergentes buscarán cada vez más desarrollar capacidades tecnológicas nacionales y reducir su dependencia de plataformas extranjeras. Esto creará tanto oportunidades como fricciones.Los patrones del comercio mundial seguirán reequilibrándose. Los acuerdos comerciales regionales, como el Área de Libre Comercio Continental Africana y la RCEP en Asia, profundizarán el comercio intrarregional. Los mapas de las cadenas de suministro se redibujarán a medida que las empresas adopten estrategias de "China más uno" y de "deslocalización entre aliados". Los mercados emergentes con mano de obra calificada y ubicaciones estratégicas —como India, Vietnam, México y Marruecos— atraerán una proporción creciente de la inversión manufacturera.

La sostenibilidad también moldeará la trayectoria. Los mercados emergentes poseen las mayores reservas de muchos minerales necesarios para la transición energética, lo que los sitúa en el centro de la adaptación climática y de la economía de cero emisiones netas. Pero también enfrentan los mayores desafíos para financiar infraestructura resiliente al clima. El capital internacional desempeñará un papel crucial para determinar si estas economías pueden desarrollarse de manera sostenible.Finalmente, el liderazgo empresarial en los mercados emergentes importará más. La próxima generación de líderes empresariales globales—en finanzas, tecnología, manufactura y servicios—provendrá cada vez más de las economías emergentes. Las multinacionales deben desarrollar canales de liderazgo local y delegar autoridad real de toma de decisiones a los equipos regionales si quieren tener éxito en estos mercados.

Conclusión

La oportunidad de los mercados emergentes no se trata simplemente de valoraciones bajas o recuperación cíclica. Refleja un reordenamiento fundamental del poder económico. Las empresas e inversores que desarrollen una comprensión profunda y local de estos mercados estarán mejor posicionados para capturar el crecimiento a largo plazo. Quienes dependan de supuestos obsoletos o análisis remoto corren el riesgo de quedarse atrás. Los datos son claros: los mercados emergentes están liderando el comercio mundial en industrias críticas, y su influencia solo va a crecer.

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Puntos clave1. Los mercados emergentes dominan la producción de insumos críticos, desde baterías para vehículos eléctricos y semiconductores hasta tierras raras y café.

• Se espera que el crecimiento económico en los mercados emergentes supere al del mundo desarrollado, impulsando nuevas oportunidades comerciales y de inversión.
• La presencia local y la investigación profunda son esenciales para comprender los mercados emergentes de rápido movimiento.
• La diversificación de la cadena de suministro y la gestión de la concentración son estrategias críticas para las multinacionales.
• Las empresas de mercados emergentes son cada vez más líderes en digitalización y tecnologías sostenibles, no solo productores de bajo costo.

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Fuentes:- Franklin Templeton Canada, "Mercados emergentes: presencia local, conocimiento más profundo" (https://www.franklintempleton.ca/en-ca/campaigns/emerging-markets)

• FMI Perspectivas de la Economía Mundial, estimaciones de marzo de 2026 (según se cita en la fuente)